股指：

  昨日，A股市场窄幅震荡，Wind全A下跌0.36%，成交额5000亿元，市场情绪偏低。中证1000下跌0.61%，中证500下跌0.13%，沪深300下跌0.17%，上证50下跌0.05%。随着美联储即将进入降息周期，央行降息空间逐步打开，这对于从分母端修复权益类资产较为有利。在债务周期主导的去杠杆阶段，名义利率的调降对于资产价格企稳、权益市场风险偏好的回升较为重要；同时，调降利率可以直接拉动未来现金流的净现值上涨，带动高股息和科技相关板块估值中枢上移。此外，相关部门在制定政策时把促销费放在了更加重要的位置，包括推动大规模以旧换新、构建全国统一大市场等举措接连出台，有助于经济名义增速的修复。整体来看，在政策不断加码的背景下，指数层面预计维持震荡格局。基差方面，IM2408基差4.3，IC2408基差3.44，IF2408基差-0.06，IH2408基差0.69。

  国债：

  国债期货全线收跌，30年期主力合约大跌1.11%，10年期主力合约跌0.59%，5年期主力合约跌0.34%，2年期主力合约跌0.14%。公开市场方面，央行昨日进行745亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.70%，与此前持平。因有6.7亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放738.3亿元。银存间质押式回购利率多数上涨。1天期品种报1.9556%，涨16.24个基点；7天期报1.9114%，涨9.09个基点。短期来看，央行在二级市场卖债尚未落地，政府债发行提速预期较强的情况下长端债券收益率有继续向上调整压力。

  贵金属：

  隔夜伦敦现货黄金(582, 8.80, 1.54%)震荡走高，价格上涨1.84%至2475.32美元/盎司，价格再次接近历史新高；伦敦现货白银(8131, -9.00, -0.11%)上涨2.04%至28.007美元/盎司；金银比徘徊在88.5附近。据纽约联储调查显示，美7月消费者三年期通胀预期大跌，并创下2013年有数据记录以来的最低2.3%，7月家庭开支升幅预期表现疲软，但失业预期方面是变好的。地缘政治方面，市场聚焦伊朗对以色列的报复动作，俄乌也并不平静。全球股市经历动荡的一周，黄金也颇受影响，但自身跌幅并不大，仍在高位徘徊，目前随着股市回暖，黄金出现先抑后扬走势，关注点在于金价能否顺势再创历史新高，拓宽向上的空间。当前地缘政治并不平静，或有利于金价再创新高，但本周美CPI等重磅数据也将公布，金价波动幅度或再次加大，因此方向不明下建议投资者仍宜谨慎看待，观望或短线操作大于趋势性。