一、行情回顾

昨日，生猪期价震荡运行，主力合约收盘报价17855元/吨，小幅下跌0.22%。

二、基本面汇总

大商所发布通知，其中提到自2024年4月29日（星期一）结算时起，生猪品种期货合约涨跌停板幅度调整为7%，交易保证金水平调整为9%。

据国家统计局对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2024年4月中旬与4月上旬相比，34种产品价格上涨，16种下降。其中，生猪（外三元）本期价格为15.1元/千克，环比上期下跌0.2元/千克，跌幅1.3%。

据官方最新数据显示，3月末全国能繁母猪存栏3992万头，同比下降7.3%，相当于3900万头正常保有量的102.4%，处于产能调控绿色合理区域。

三、机构观点

申银万国期货：当前生猪供应又进入相对的高峰，同时消费也进入淡季。从周期看，虽然能繁母猪存栏环比连续小幅下降，生猪价格的拐点仍尚未到来，上半年生猪供应依然偏大。当产能过剩的背景下，养殖端的成本往往会构建成价格的顶部，养殖将在较长时间内维持亏损。未来随着养殖亏损持续，养殖逐步去产能，能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少，价格则有望回升。投资者可以选择卖近月买远月的月差反套交易，或者可耐心等待回调后择机做多2407之后的远月合约，预计LH09合约波动区间15000—20000。

华创期货：近期气温逐渐回暖，终端消费需求不佳，以及养殖企业有意放量下调出栏均重，叠加标肥价差收窄，不利于前期二育生猪继续压栏，此外，屠企白条猪头均亏损幅度扩大，收猪意愿不佳，且目前五一节日备货兑现不及预期。后续关注节日实际备货情况是否存提振。预计生猪期价短期震荡偏弱运行。趋势观点：建议以轻仓试空或观望为主。