11月5日，韩国金融监管部门举行新闻发布会，宣布重启股票做空交易禁令并立即生效，这项禁令将至少维持到明年6月。

在发布会上，韩国金融服务委员会（FSC）的主任Kim Joo-hyun表示，基于担忧市场波动扩大和非法卖空交易行为，可能会破坏市场稳定和公平价格的形成，FSC决定自即日起直至明年上半年末全面暂停股票卖空交易。韩国金融监督院的负责人Lee Bok-hyun也出席了当天的发布会。

裸卖空交易是指投资者在未借入股票或确定可以借入股票的情况下进行卖空交易，这在韩国是被禁止的。

据中国基金报5日报道，韩国将在未来几个月寻求对散户们者提供公平竞争环境的“根本性改进”，包括寻求缩小机构和个人投资者之间不同的卖空要求和条件的方式。当局还将寻求对非法卖空交易加强惩罚。

他们将在周一成立一个特别调查小组，继续调查全球银行的卖空交易。金融监管机构的负责人称，大约有10家全球银行将面临调查，这些银行占韩国卖空交易的大部分。卖空交易在韩国1.7万亿美元股票市场中仅占极小比例，根据交易所数据，卖空交易占Kospi指数市值的0.6%和Kosdaq指数市值的1.6%。

监管机构的公告是在4月份举行全国议会选举之前发布的。一些执政党议员敦促政府暂时停止股票卖空交易，以应对散户对该做法的抗议要求。这些散户表示，卖空交易给外国和机构投资者带来了不公平的优势。

监管机构的禁令与韩国主要股票指数的初步复苏相吻合。

在外资抛售导致10月份遭遇最严重月度下跌后，Kospi指数在11月份反弹。但该指数仍比8月份的峰值下跌超过10%。小市值股票指数Kosdaq指数也从1月份以来的最低点反弹，但比7月份的峰值下跌了17%。

虽然全面禁止做空能够在短期内平息散户的愤怒，但从长远来看，这件事情也有副作用。

韩国这些年来一直在努力将该国指数从MSCI的“新兴市场名单”提高至“发达国家名单”。在过去两年的评估中，MSCI都指出韩国市场存在国际投资者可及性的问题，卖空制度也是其中之一。

根据交易所数据，卖空交易在韩国接近1.7万亿美元的股票市场中所占比例非常小——大约是KOSPI市值的0.6%和Kosdaq的1.6%。

资本市场研究机构Smartkarma的分析师Brian Freitas解读称，卖空禁令将进一步损害韩国从新兴市场转向发达市场的机会。Freitas也预期，股市中受散户投资者青睐的部分将形成泡沫，因为卖空无法再作为对荒谬估值的制动。

（来源：中国基金报、财联社、中新经纬）